（图片系AI生成）
6月9日，（002326.SZ）公告称，其与宁德时代（300750.SZ）签订了《电解液合作协议》，约定2026年-2028年，宁德时代向公司采购电解液不少于7万吨、15万吨、25万吨，三年合计约47万吨。
永太科技与宁德时代签订的长协订单并非孤案，6月以来，这已经是第3家披露电解液长协订单的厂商。在此之前，（300037.SZ）率先官宣与宁德时代达成供货合作，天赐材料（002709.SZ）也完成了对楚能新能源电解液订单的扩容，3家公司抛出的长协供货订单规模合计至少约178万吨，合作有效期至2030年12月。
长协订单密集落地背后，电解液市场的洗牌意味浓厚，毕竟“宁王”将采购份额分给了二三梯队的永太科技和新宙邦，而非出货量第一的天赐材料，后者曾是宁德时代最大的供应商，双方长协在2025年末执行完毕。
公司观察注意到，在逐步回暖的产品价格和持续走高的市场需求下，一场围绕订单、产能的行业暗战已然打响，叠加固态电池、钠电池两大新兴技术路线加速演进，或推动电解液赛道竞争格局重塑。
长协锁仓潮来袭
电解液是锂电池四大主材之一，主要功能为传导锂离子，对电池的能量密度、功率密度、循环寿命、安全性能及宽温应用具有关键作用。在新一轮锁单热潮中，手握大额采购需求的头部锂电池厂商成为主力军，其中，宁德时代的两笔订单，成为本轮行情的风向标。
根据新宙邦的公告，宁德时代计划在2026年-2028年向公司采购电解液约5万吨、10万吨、15万吨。加上永太科技的订单，“宁王”已锁定未来三年合计约77万吨的电解液供应。从采购节奏来看，两份协议均设置了逐年递增的采购规模，与宁德时代自身电池产能扩张的节奏高度匹配。
根据隆众资讯提供的数据，目前磷酸铁锂电解液价格在2.8-2.9万元/吨。以此粗略估算，永太科技47万吨订单对应市场规模约131.60亿元，新宙邦30万吨对应规模约84亿元。
不过，两家公司均向公司观察表示，“本次订单价格均未锁定，后续产品价格会随行就市进行调整和约定。”
除宁德时代之外，新锐电池厂楚能新能源，也选择与电解液龙头深度绑定。6月2日，天赐材料发布补充协议公告，其全资子公司九江天赐与楚能新能源更新采购协议，新增襄阳楚能为采购方，并将协议期内（2026-2030年）电解液供应总量调整为不少于101万吨。2025年7月，双方曾签署采购协议，约定供应电解液总量不少于55万吨。
当然，电池厂长协“锁单”并非新事物，早在2025年下半年，头部电池企业集中开启“锁仓”模式，瑞浦兰钧（00666.HK）、中创新航（03931.HK）等主流厂商，均先后与天赐材料等电解液企业签订长期供货协议。
隆众资讯电解液分析师金佩佩向公司观察表示：“电池厂集中签订电解液长协，核心目的有两点，一是在行业需求高增的背景下，提前锁定货源，保障供应链的稳定；二是依托大规模采购实现以量换价，在价格波动的市场中拿到相对较低的价格。”
从需求端来看，全球新能源汽车渗透率持续提升、新型储能项目加速落地，共同拉动锂电池装机量水涨船高，带动电解液需求放量。EV tank数据显示，2025年全球锂电池电解液出货量同比增长44.5%，总量达到240.2万吨，其中，中国电解液出货量高达223.5万吨，占据全球绝对主导地位。
金佩佩谈到，锂电池对于电解液的消耗量并非固定值，会随着电池配方、品类的不同产生波动，1GWh锂电池对应的电解液消耗量大致在800-1200吨。以此测算，宁德时代最新锁定的77万吨电解液，可支撑640GWh-960GWh 的锂电池产能，远超其2025年全年661GWh的出货量，从侧面反映出电池大厂对未来产能扩张、市场需求增长的乐观预期。
与此同时，电解液价格的触底反弹，进一步推升了下游企业的备货热情。数据显示，电解液价格在2025年跌至1.75万元/吨的低位后，开启持续反弹行情，截至 2026年6月初，主流产品价格累计涨幅近70%；上游六氟磷酸锂等锂盐原料价格也稳中偏强，现货报价稳定在11.5-12万元/吨。
（电解液价格走势）
市场格局开始改写？
宁德时代两份长协订单落地之后，整个电解液行业的竞争格局开始出现松动。
在此之前，国内电解液市场呈现出“一超多强”的格局，天赐材料凭借全产业链布局、庞大的产能规模和稳定的客户资源，连续多年位居全球出货量榜首，EVTank数据显示，其2025年出货量72万吨，市场份额提升至32.2%；而新宙邦、比亚迪（002594.SZ、01211.HK）稳居第二梯队，比亚迪自产自用；永太科技只能算第三梯队了，去年排名第7，份额4%。
（来源：EVTank）
需要注意的是，此前，宁德时代一直是天赐材料的核心大客户，早在2021年5月，双方就签订供货协议，约定到2022年6月30日，天赐材料全资子公司宁德凯欣向宁德时代供应六氟磷酸锂使用量15000吨对应数量的电解液；2024年6月再签约，约定到2025年12月31日，宁德凯欣向宁德时代供应六氟磷酸锂使用量为58600吨对应数量的电解液。按照电解液中六氟磷酸锂添加比例12%-15%粗略测算，最近一次合作，天赐材料向宁德时代供应的电解液至少在48万吨以上。
不过，半年时间过去了，双方未有新的长协订单披露。天赐材料高管此前在业绩会上表示，“如后续有相关长协签署，公司会根据信息披露规则进行披露。”
另一家与宁王合作到期也未新签约的供应商为石大胜华（603026.SH）。2025年3月，宁德时代与石大胜华控股子公司胜华连江约定采购电解液10万吨，有效期至2025年12月31日。
相比而言，新宙邦此前在宁德时代的供货体系中，份额相对有限。公司观察以投资者身份致电新宙邦获悉：“双方此前已经有合作，只是本次合作规模达到信披标准，所以才正式发布公告。”这也意味着，此次宁德时代将未来三年77万吨的电解液采购份额拆分给新宙邦与永太科技后，两家的订单体量与行业地位有望同步提升。
值得一提的是，韩国锂电池电解液制造商Enchem也在2025年底宣布，其董事会已批准与宁德时代签订为期五年的电解液供应合同，合同针对宁德时代中国市场，供应期为2026年至2030年，年均供应7万吨，总供应量达35万吨。
当然，面对老客户订单分流，天赐材料也未见得陷入被动。除了近期大幅扩容的楚能新能源101万吨长协订单之外，2025年9月、11月，天赐材料还先后与瑞普兰钧、中创新航签订长协，两份订单规模分别不少于80万吨、72.5万吨，有效期分别为2030年末和2028年末。
长协订单划定了未来数年的市场基本盘，而产能则决定着企业能否接住订单、抢占增量市场，头部电解液企业纷纷启动产能扩建计划。
根据2025年报，新宙邦有电池化学品产能超68万吨，在建产能超50万吨。在建项目中的南通新宙邦科技半导体新材料及电池化学品项目 (一期)、荆门新宙邦“年产28.3万吨锂电池材料项目”(二期)、马来西亚诺莱特电子化学品项目 (一期)均涉及电解液扩产。
永太科技相关工作人员则向公司观察明确，“公司目前有电解液产能15万吨，供应宁德时代没问题，且公司规划新建20万吨电解液产能。”根据公告，该项目落地江苏滨海沿海工业园，投资额5亿元，建设期12个月。
天赐材料的扩产则从未停歇，2025年报显示，公司有锂电池材料产能136万吨，在建产能约100万吨，其中，多个项目涉及电解液的扩产。
（天赐材料产能情况，来源：2025年报）
就在头部扩产时，却有厂商终止项目。瑞泰新材（301238.SZ）就在去年8月公告终止IPO募投项目中的“宁德华荣年产40万吨锂离子电池电解液项目”，今年4月又宣布拟终止“张家港超威新能年产4000吨锂电池/超级电容器电解质新材料及5737.9吨化学原料（副产品）项目”剩余部分产线建设。
据隆众资讯统计数据显示，目前国内电解液产能在539.5万吨/年，未来五年电解液需求有望达到500万吨。从需求来看，目前行业产能处于过剩的状态。但金佩佩也提到，“目前规模企业积极扩产，在提升电解液供应能力的同时也为了提高市场占有率。于行业来说，会加重过剩程度；但于企业本身来说，是一种有助于提升自身地位的战略选择。”
如是所言，头部企业量价齐升已经体现于一季报，行业集中度提升，马太效应愈发明显，资源、订单、产能加速向头部企业聚拢，中小厂商的生存空间则被持续压缩。
一季报显示，天赐材料、新宙邦、永太科技的营收分别同比增长91.29%、67.85%、59.70%，归母净利润增长1005.75%、109.02%、889.50%。
固态电池与钠电池新变量
就在传统液态电解液行业洗牌、产能竞赛白热化之际，两条全新的技术赛道正在快速崛起，成为影响行业长期发展的变量——固态/半固态电池逐步从实验室走向产业化，对电解液形成替代预期；钠电池产业化提速，催生全新的电解液增量市场。
一减一增，于企业是挑战，亦是机遇。
固态电池被公认为下一代动力电池的圣杯，最大的特征便是大幅减少甚至彻底摒弃液态电解液。近年来，宁德时代、国轩高科（002074.SZ）、丰田、松下等国内外头部电池企业纷纷加大固态电池研发投入，半固态电池已经实现小批量装车，全固态电池也进入中试阶段。市场担忧随之出现：一旦固态电池大规模量产装车，电解液的市场需求是否会遭遇断崖式下滑？现有企业大肆扩建的产能，未来是否会面临闲置风险？
“未来固态电池量产装车会挤占一部分电解液的需求空间，只能说降低电解液的用量占比，但并不能完全替代电解液。未来电池需求持续释放，液态电池并不能被固态电池完全替代。”在金佩佩看来，固态电池技术门槛过高，不同路线也存在不同的短板，因此根据不同的应用场景可以选择合适的电池应用方案。
从企业实际来看，头部电解液企业已经提前布局、双线备战。新宙邦工作人员就向公司观察表示，公司已有参股企业长期深耕固态电池领域，目前已经完成相关技术布局与产能交付。其也谈到，“固态电池的产业化是一个循序渐进的过程，不会在短时间内彻底替代现有路线，市场不会出现急剧变化。”
永太科技相关人员则回复公司观察，“本次新建产能均经过充分的市场调研与综合评估，并非盲目扩张，公司后续发展也会结合行业整体环境来看。”
相较于固态电池的 “远期威胁”，钠电池的产业化来得更早一些，或成为电解液行业新增量。
钠电池依托钠资源储量丰富、原材料成本低廉、低温性能优异等特点，在两轮车、低速车、大型储能、备用电源等场景具备极强的竞争力。近来，电池企业、材料企业加速推进钠电池产业化，储能为集中发力的场景。
典型的如宁德时代，2021年7月，宁德时代发布第一代钠离子电池，彼时碳酸锂价格飙涨至60万元/吨，钠离子电池被广泛视为锂离子电池的替代方案，但受限于产业链成熟度，难以规模量产；2025年4月，宁德时代推出第二代“钠新”电池；同年12月，正式官宣将于2026年在换电、乘用车、商用车及储能四大领域大规模应用钠电池；今年4月，宁德时代与海博思创签署3年60GWh储能钠电池战略合作协议；6月4日，宁德时代国内储能解决方案CTO林久标公开表示，今年将实现钠电储能系统GWh级交付应用。
数据显示，2025年全球钠电池出货量达9GWh，同比增长150%。银河证券研报预计，2026-2028年，钠电池出货量将达到25、92、221GWh，同比增长188%、263%、140%，到2030年有望突破600GWh。
而伴随钠电池进入1-10的产业化阶段，钠电电解液需求也将放量。起点研究院测算，2030 年，全球钠电池电解液出货量将升至157.7万吨，未来五年复合增长率高达160.37%。
面对这片蓝海，主流电解液企业均已提前卡位。天赐材料在互动平台回应称，公司已完成钠电池电解液、六氟磷酸钠、双氟磺酰亚胺钠等主流溶质材料的布局；多氟多的六氟磷酸钠产品也已实现商业化量产，配套多家主流钠电池与电解液厂商；新宙邦在2025年报中披露，固态电解质、钠离子电池电解液已实现批量稳定交付。
至于此次与宁德时代的电解液长单中是否包含钠电电解液，新宙邦和永太科技均表示，长协仅约定电解液大类，未细分钠电池电解液，具体规格、品类以最终合同为准。（文｜公司观察，作者｜苏启桃，编辑｜曹晟源）
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